Broker Nuvama, Citi, ICICI Securities, dan Investec mempertahankan sikap bullish yang kuat pada saham-saham utama logam dan sumber daya alam Vedanta Ltd.
Mereka mengutip faktor-faktor seperti leverage Vedanta Resources yang berada pada tingkat yang nyaman, potensi kenaikan jangka menengah pada aluminium di London Metal Exchange (LME), pertumbuhan volume, kemungkinan biaya yang lebih rendah, dan kemungkinan penyelesaian proses demerger sebagai alasan untuk permintaan bullish.
Nuvama mengatakan fokus Vedanta pada demerger dan pengiriman hampir membuahkan hasil, didukung oleh dorongan dari harga komoditas. Pialang memperkirakan hal ini akan berkontribusi pada pendapatan kuartal ketiga yang lebih tinggi.
“EBITDA Q3 FY26 kemungkinan akan melonjak 20 persen QoQ didorong oleh harga, volume, dan biaya produksi aluminium yang lebih tinggi,” kata Nuvama.
Hal ini meningkatkan perkiraan EBITDA Vedanta pada FY27 sebesar 4 persen menjadi Rs 63.450 crore, dengan mempertimbangkan harga komoditas yang lebih tinggi. Citi Research melihat potensi kenaikan jangka menengah untuk aluminium di LME sebagai faktor positif. Pada tahun 2026, prospek Fed yang dovish, terkait dengan suku bunga riil AS yang lebih rendah, dan kenaikan ekspektasi pertumbuhan AS dan global kemungkinan akan mendukung,” katanya.
Dalam analisisnya, Citi memperhitungkan harga seng, aluminium, dan perak yang lebih tinggi pada FY27, yang akan meningkatkan pendapatan Vedanta.
“Kami memasukkan seng/aluminium/perak pada FY27 dengan harga USD 2.850/ USD 2.800/ USD 40 vs USD 2.700/ USD 2.600/ USD 38 sebelumnya. Kami meningkatkan EBITDA FY26/FY27/28 sebesar 6 persen, 15 persen, dan 16 persen, sebagian besar karena LME aluminium dan seng yang lebih tinggi serta EBITDA ketenagalistrikan (pengoperasian proyek baru) aset),” katanya.
ICICI Securities mengatakan Vedanta adalah penerima manfaat utama dari hal ini siklus komoditasdengan divisi aluminium perusahaan terus menghasilkan pendapatan yang kuat di tengah kenaikan harga LME.
“Divisi aluminium diperkirakan akan mendorong sebagian besar pendapatan, dibantu oleh volume yang lebih baik, biaya yang lebih rendah, dan potensi LME yang lebih baik (permintaan-penawaran aluminium kemungkinan besar akan menguntungkan). Segmen listrik dan seng akan memainkan peran pendukung,” kata pialang tersebut.
Menyatakan bahwa Vedanta adalah permainan komoditas murni, ICICI Securities mencatat bahwa perusahaan pertambangan kemungkinan akan menjadi penerima manfaat terbesar dari kenaikan harga komoditas.
“Aluminium, seng, dan perak menyumbang lebih dari 80 persen EBITDA, dan perusahaan mempunyai rencana pertumbuhan yang baik untuk segmen-segmen ini, memungkinkan kisah pertumbuhan tetap utuh. Selain itu, segmen aluminium akan mengalami integrasi ke belakang ke dalam batubara bauksit-alumina, yang akan menjadikan Vedanta salah satu produsen dengan biaya terendah,” katanya.
Investec Bank PLC yang berbasis di Inggris mengatakan bahwa eksekusi manajemen atas pembiayaan kembali utang di Vedanta Resources – perusahaan induk perusahaan – patut diperhatikan, menyiratkan penurunan permintaan imbal hasil pada TA27 atau TA28.
Investec juga mencatat bahwa dividen Vedanta pada 1HFY26 mencapai Rs 23 per saham, dengan broker memperkirakan tambahan dividen sebesar Rs 20 per saham di H2 FY26.
Laba Vedanta setelah pajak sebelum barang-barang luar biasa melonjak 13 persen tahun-ke-tahun menjadi Rs 5.026 crore. Perusahaan mencatat EBITDA kuartal kedua sebesar Rs 11,612 crore, mencerminkan pertumbuhan 12 persen YoY dengan margin EBITDA meningkat sebesar 69 bps YoY menjadi 34 persen.
