Menambahkan catatan yang diperdagangkan di bursa kripto (ETN) dapat menambah lapisan risiko yang signifikan pada portofolio Anda HMRC investor yang dikonfirmasi hanya akan diperbolehkan memiliki aset di saham dan saham ISA selama enam bulan.
Otoritas Perilaku Keuangan (FCA) mencabut larangan yang telah berlaku sejak Januari 2021, untuk menjual ETN kripto (cETN) kepada investor ritel bulan lalu. Crypto ETN adalah instrumen yang melacak harga mata uang kripto seperti Bitcoin atau Ether tanpa memerlukan kepemilikan langsung atas aset tersebut.
Daftar ke Money Morning
Jangan lewatkan berita investasi dan keuangan pribadi terkini, analisis pasar, serta tips menghemat uang dengan buletin dua kali sehari gratis kami
Jangan lewatkan berita investasi dan keuangan pribadi terkini, analisis pasar, serta tips menghemat uang dengan buletin dua kali sehari gratis kami
Apa yang HMRC katakan tentang memegang cETN di ISA?
HMRC mengumumkan pada tanggal 8 Oktober bahwa cETN akan memenuhi syarat untuk disimpan dalam ISA saham dan saham antara tanggal 8 Oktober 2025, ketika larangan penjualan cETN kepada investor ritel dicabutdan 6 April 2026.
Mulai bulan April, cETN tidak lagi dapat dibeli dalam bentuk saham dan saham ISA. Sebaliknya, mereka hanya dapat dibeli di Innovative Finance ISA (IFISA). Ini adalah produk yang jauh lebih langka.
Data terbaru yang tersedia menunjukkan bahwa terdapat sekitar 17,000 IFISA di Inggris, dibandingkan dengan lebih dari 3.8 juta saham dan ISA saham.
“Dalam hal jumlah berlangganan ISA, sebagian besar berupa uang tunai, saham, dan saham,” kata Viktor Nebehaj, CEO dan salah satu pendiri FreeTrade. “ISA Keuangan Inovatif adalah kesalahan pembulatan.”
Yang belum jelas pada saat itu adalah apa yang akan terjadi pada cETN yang dibeli ke dalam saham dan saham ISA sekarang, yang masih ada pada tanggal 6 April. Namun HMRC pada minggu ini telah mengkonfirmasi bahwa kepemilikan tersebut harus dilikuidasi – dengan kata lain, dijual dengan harga berapa pun harga pasar pada saat itu.
Buletin HMRC yang diterbitkan pada tanggal 4 November menegaskan:
Mulai 6 April 2026, Catatan yang Diperdagangkan di Bursa aset kripto hanya dapat disimpan dalam ISA Keuangan Inovatif. Jika manajer ISA tidak disetujui untuk menawarkan komponen Keuangan Inovatif, mereka harus:
- dikeluarkan dari saham dan saham ISA
- dilikuidasi
Mata uang kripto bersifat fluktuatif. Investor yang melihat kenaikan harga yang telah mereka capai selama dekade terakhir dapat memberikan alasan yang kuat untuk menjadikan investasi tersebut sebagai investasi jangka panjang, atau terutama sebagai potensi lindung nilai terhadap inflasi (terutama bersamaan dengan emas).
Namun hal itu tidak mungkin dilakukan jika ada tanggal tertentu di masa depan dimana investor akan terpaksa menjualnya. Jika pasar kripto mengalami penurunan selama bulan April, setiap investor yang telah membeli cETN ke dalam saham mereka dan berbagi ISA setelah pencabutan larangan tersebut akan dipaksa untuk menjual kepemilikan mereka dan mengkristalisasi kerugian yang mereka alami selama ini.
“Panduan HMRC saat ini mengenai ETN kripto tidak logis bagi saya,” kata Nebehaj. “Saat ini, pelanggan dapat membeli aset ini di saham mereka dan berbagi ISA, tetapi setelah tahun pajak, mereka akan dipaksa untuk menjual atau mentransfer ETN kripto mereka ke ISA Keuangan Inovatif yang tidak jelas dan jarang digunakan.”
“Orang-orang dapat memilih untuk berinvestasi dalam Exchange Traded Notes aset kripto melalui dana pensiun atau saham terdaftar mereka dan ISA saham,” kata juru bicara HMRC. “Mengubah peraturan ISA membutuhkan waktu karena melibatkan penyusunan yang cermat, keterlibatan industri, dan juga mengikuti prosedur Parlemen. Kami bekerja cepat untuk memperkenalkan perubahan ini pada bulan April 2026.”
Apakah Anda dapat membeli ETN kripto dalam bentuk saham dan ISA saham di masa mendatang?
Siapa pun yang membeli ETN kripto saat ini harus mempertimbangkan implikasi pajaknya. Entah mereka harus menahan investasinya di luar ISA yang hemat pajak, dengan mengekspos investasi tersebut pada CGT, atau mereka harus siap untuk mengalihkan kepemilikan mereka dari saham dan ISA menjadi IFISA pada bulan April – jika, yaitu, mereka termasuk di antara segelintir orang Inggris yang benar-benar memiliki IFISA.
Tentu saja hal ini menimbulkan pertanyaan mengapa HMRC mempersulit investor Inggris.
“Kerangka kerja ISA memerlukan penyederhanaan, tetapi melanggengkan ISA Keuangan Inovatif dengan cara ini menciptakan ketidakpastian bagi investor yang telah menunggu untuk mendapatkan eksposur kripto di akun pialang mereka,” kata Nebehaj.
HMRC telah mengonfirmasi bahwa mereka sedang berkonsultasi dengan tokoh industri terkait mengenai potensi pemulihan saham dan kelayakan ISA saham di masa depan.
Juru bicara HMRC mengatakan bahwa pemerintah akan terus meninjau penyertaan cETN dalam akun yang diuntungkan pajak dengan tujuan untuk memasukkannya ke dalam saham dan saham ISA di kemudian hari seiring dengan semakin matangnya pasar dan semakin dalamnya pemahaman konsumen.
Namun, alih-alih mengutak-atik aturan, Nebehaj meminta HMRC untuk tetap menggunakan pendekatan sederhana. “Untungnya ada solusi sederhana: tidak melakukan apa pun,” katanya. “Saham dan saham aturannya ISA [currently] izinkan cETN.”
Apa itu ETN kripto?
ETN mirip dengan dana yang diperdagangkan di bursa (ETF)namun merupakan aset terkait utang yang melacak harga aset tertentu. Dalam kasus cETN, aset tersebut adalah mata uang kripto.
Orang Inggris semakin banyak memasukkan crypto ke dalam perencanaan keuangan mereka dan strategi investasi. Charlie Morris, kepala investasi di ByteTree Asset Management, berpendapat bahwa hal itu telah menjadi hal yang paling penting mata uang cadangan internet.
Penelitian dari broker Bitpanda menunjukkan bahwa 6,5 juta orang Inggris sekarang memiliki investasi kripto. Lebih dari satu dari lima (22%) di antaranya menganggap kripto sebagai a melakukan lindung nilai terhadap inflasi dan ketidakstabilan ekonomi, dan jumlah yang sama memandang kripto sebagai investasi jangka panjang yang sah.
“Crypto tidak lagi hanya untuk pengguna awal,” kata Pantelis Kotopoulos, pemimpin Bitpanda di Inggris. “Masyarakat mengeksplorasi hal ini bersama dengan pilihan-pilihan yang lebih tradisional, bukan untuk menggantikannya, namun untuk mendiversifikasi posisi keuangan mereka dan menavigasi lingkungan ekonomi yang semakin bergejolak.”
Salah satu daya tarik utama cETN terhadap paparan pergerakan harga kripto adalah bahwa secara teoritis, mereka dapat disimpan dalam ISA. Itu akan membuat mereka dikecualikan pajak keuntungan modal (CGT).
Namun penerapan aturan ISA yang rumit oleh HMRC membuat investor mana pun yang ingin melakukannya menghadapi volatilitas jangka pendek yang menjadi ciri pasar kripto.
