Investor Cathie Wood, sudah lama sekali Tesla bull dikenal pertama kali berinvestasi di perusahaan satu dekade lalu di $13 per sahammengutuk meningkatnya penolakan terhadap potensi paket gaji sebesar $1 triliun yang diajukan CEO Tesla Elon Musk. Akhir pekan lalu, CEO ARK Invest menyatakan bahwa sistem keuangan yang memungkinkan perlawanan terhadapnya adalah sistem yang bermasalah, bukan perusahaan yang ingin menjadikan orang terkaya di dunia menjadi lebih kaya sebesar itu.
Kayu dikatakan dalam postingan hari Minggu pada X bahwa “menyedihkan jika tidak memberatkan” bahwa perusahaan penasihat proksi, yang memberikan rekomendasi mengenai bagaimana pemegang saham harus memberikan suara dalam rapat tahunan perusahaan, memiliki pengaruh yang begitu besar. Komentar Wood muncul setelah dua perusahaan proksi paling penting, Institutional Shareholder Services (ISS) dan Glass-Lewis, mendesak para pemegang saham untuk menolak paket gaji besar yang akan memberi orang terkaya di dunia 29% saham perusahaan, naik dari sekitar 13% saat ini, pada pertemuan tahunan Tesla pada 6 November.
Wood secara khusus mengkritik hubungan antara perusahaan-perusahaan proksi dan dana indeks, yang memiliki pengaruh yang sangat besar terhadap pemungutan suara karena banyaknya jumlah saham yang mereka kendalikan bagi para investornya. Setiap pemegang saham mendapat sejumlah suara tertentu berdasarkan jumlah saham yang dimilikinya. Namun, investor institusional besar, termasuk dana indeks, mengendalikan sejumlah besar saham yang dimiliki oleh investornya, sehingga memberikan mereka pengaruh dalam pemungutan suara.
“Dana indeks tidak melakukan penelitian fundamental, namun mendominasi pemungutan suara institusional. Investasi berbasis indeks adalah bentuk sosialisme. Sistem investasi kita rusak,” tambahnya.
Meskipun dana indeks klaim Wood tidak melakukan penelitian, perusahaan induknya benar-benar melakukan penelitian. Tiga dana indeks terbesar di dunia dikelola oleh Pelopor, Jalan NegaraDan Batu Hitamdan ketiganya melakukan penelitian ekstensif untuk pengambilan keputusan pemungutan suara proksi dan memiliki keputusan mereka sendiri pedoman pemungutan suara proksi itu mereka menerbitkan. Juga, ketiga dana itu disimpan lebih dari $2 triliun melacak indeks S&P 500 dan mewakili sebagian besar pedagang ritel yang berinvestasi di pasar saham. Meskipun dana indeks tidak melakukan penelitian untuk memilih saham, mereka menggunakan basis penelitiannya untuk mengambil keputusan pemungutan suara.
Kedua perusahaan proksi tersebut merekomendasikan agar pemegang saham memberikan suara yang menentang paket gaji Musk, sebagian karena hal tersebut melemahkan saham investor yang ada dan memberikan hak milik Tesla. dewan dengan kompensasi tinggi terlalu banyak fleksibilitas dalam mencapai tujuan yang harus dipenuhi Musk untuk mendapatkan pembayaran penuh, yang kira-kira sama dengan total kapitalisasi pasar perusahaan.
Dalam rangkaian postingan lainnya, Wood menambahkan bahwa ISS dan Glass Lewis tidak melihat potensi di Tesla seperti yang dimiliki ARK Invest dan tampaknya menyarankan dana indeks harus dicabut dari hak suara mereka. Kepemilikan terbesar ARK Innovation ETF andalan ARK Invest adalah Tesla, yang menyumbang sekitar 12% dari portofolionya senilai $8 miliar.
“Saya percaya bahwa sejarah akan menentukan bahwa Glass Lewis dan ISS merupakan ancaman bagi inovasi, memungkinkan investor pasif yang peduli pada ‘kesalahan pelacakan’ pada indeks mereka namun tidak peduli pada hal lainnya,” Wood menulis dalam sebuah postingan yang mengacu pada seberapa dekat dana indeks melacak indeks seperti S&P 500.
Russell Rhoads, seorang profesor klinis manajemen keuangan di Indiana University, mengatakan meskipun investor dalam dana aktif tahu bahwa manajemennya mungkin mendorong perubahan pada perusahaan jika perusahaan sedang kesulitan, hal yang sama tidak berlaku untuk investor pasif yang menaruh uang mereka ke dalam dana indeks.
“Secara umum, jika saya memasukkan uang ke dalam reksa dana, itu seharusnya mencerminkan indeks, itu adalah investasi pasif,” ujarnya. “Saya hanya berinvestasi di pasar dan tidak mencoba mempengaruhi apa pun yang dilakukan perusahaan lain dalam hal bisnis.”
Tesla, pada bagiannya, mengatakan dalam pernyataan hari Senin bahwa perusahaan proksi tersebut tidak mempertimbangkan paket pembayaran tahun 2018 sebelumnya yang disetujui oleh pemegang saham pada dua kesempatan berbeda yang mengalokasikan $56 miliar kepada Musk selama 10 tahun. Baik ISS maupun Glass Lewis juga merekomendasikan para pemilih untuk menolak paket pembayaran tahun 2018.
“Daftar periksa yang dibuat oleh Glass Lewis melemahkan kepentingan pemegang saham, termasuk dengan menentang proposal yang dirancang untuk membangun nilai jangka panjang di Tesla,” bunyi pernyataan itu.
Saat dihubungi untuk memberikan komentar, perwakilan dari Glass Lewis dan ISS mengarahkan Harta benda ke surat proksi masing-masing di Tesla.
Sebelum laporan perusahaan proksi tersebut, SOC Investment Group, yang bekerja dengan dana pensiun yang disponsori oleh serikat pekerja besar seperti International Brotherhood of Teamsters, serta beberapa pihak yang berkepentingan dengan Tesla termasuk pejabat keuangan negara, menandatangani sebuah perjanjian. surat dengan Komisi Sekuritas dan Bursa mendesak pemegang saham untuk memberikan suara tidak pada paket gaji Musk awal bulan ini.
Jika gaji Musk disetujui dan ketiga anggota dewan dipilih kembali, “tahun ini mungkin menjadi tahun terakhir pemegang saham publik memiliki suara yang berarti dalam Perusahaan dan kepemimpinannya mengingat tingkat dilusi yang mungkin terjadi,” isi surat itu.
Tejal Patel, direktur eksekutif grup pemegang saham Tesla, SOC Investment Group, mengatakan Meskipun perusahaan tersebut mengklaim bahwa Musk membutuhkan lebih banyak insentif untuk tetap berhubungan dengan Tesla, insentif yang diberikan Musk seharusnya sejalan dengan perusahaan yang sahamnya mewakili sebagian besar sahamnya. kekayaan bersih $455 miliar. SOC sangat kritis terhadap Tesla dan tata kelola perusahaannya atas berbagai paket pembayaran Musk dengan berbagai alasan.
“Kami hanya tidak percaya bahwa paket pembayaran ini akan benar-benar memberi insentif kepada Musk untuk tetap di Tesla, atau fokus pada Tesla dibandingkan usaha bisnisnya yang lain,” kata Patel. Harta benda.
Meski begitu, Wood mengatakan dia yakin paket gaji Musk akan berhasil, sebagian karena dukungan dari investor ritel, yang memiliki sekitar 40% saham berhak suara Tesla.
“Meskipun perusahaan proksi ISS telah merekomendasikan untuk tidak menyetujui paket tersebut, investor ritel kemungkinan akan mendominasi pemungutan suara sekali lagi. Amerika!”
[This report has been updated to include a paragraph providing additional context on the extent of the major index funds’ research activities.]
