Gula dunia NY #11 bulan Maret (SBH26) pada hari Senin ditutup naik +0.10 (+0.71%), dan gula putih London ICE #5 bulan Desember (SWZ25) ditutup turun -1.40 (-0.34%).
Harga gula berakhir beragam pada hari Senin, dengan gula di London membukukan level terendah baru dalam jangka waktu terdekat dalam 4,75 tahun. Prospek pasokan gula global yang kuat menekan harga. Kamis lalu, harga gula NY merosot ke level terendah dalam 5 tahun dalam jangka waktu terdekat, terutama karena produksi gula yang lebih tinggi di Brasil dan pembicaraan mengenai surplus gula global. Rabu lalu, pedagang gula Czarnikow menaikkan perkiraan surplus gula global tahun 2025/26 menjadi 8,7 MMT, naik +1,2 MMT dari perkiraan bulan September sebesar 7,5 MMT.
Gula NY mendapat dukungan pada hari Senin dari penguatan real Brasil. Nilai tukar riil (^USDBRL) menguat ke level tertinggi dalam 5 minggu terhadap dolar pada hari Senin, sehingga menghambat penjualan ekspor dari produsen gula Brasil.
Prospek rekor produksi gula di Brazil memberikan dampak buruk terhadap harga. Pada hari Selasa, Conab, badan prakiraan tanaman Brasil, menaikkan perkiraan produksi gula Brasil tahun 2025/26 menjadi 45 MMT dari perkiraan sebelumnya sebesar 44,5 MMT. Kamis lalu, Unica melaporkan bahwa produksi gula Tengah-Selatan Brasil pada paruh pertama bulan Oktober naik sebesar +1,3% y/y menjadi 2,484 MT. Selain itu, persentase tebu yang dihancurkan untuk dijadikan gula oleh pabrik gula Brasil pada paruh pertama bulan Oktober meningkat menjadi 48,24% dari 47,33% pada waktu yang sama tahun lalu. Selain itu, produksi gula Pusat-Selatan kumulatif tahun 2025-26 hingga pertengahan Oktober naik +0,9% y/y menjadi 36,016 MMT. Dalam berita terkait, Datagro pada tanggal 21 Oktober memproyeksikan produksi gula Tengah-Selatan Brasil pada tahun 2026/27 akan naik +3,9% y/y ke rekor 44 MMT.
Tanda-tanda panen gula yang lebih besar di India, produsen gula terbesar kedua di dunia, menurunkan harga setelah Asosiasi Pabrik Gula India (ISMA) pada hari Selasa menaikkan estimasi produksi gula India tahun 2025/26 menjadi 31 MMT dari perkiraan sebelumnya sebesar 30 MMT, naik +18,8% y/y. ISMA juga memangkas perkiraan gula yang digunakan untuk produksi etanol di India menjadi 3,4 MMT dari perkiraan bulan Juli sebesar 5 MMT, yang memungkinkan India untuk meningkatkan ekspor gulanya.
Prospek ekspor gula yang lebih tinggi dari India berdampak negatif terhadap harga gula, karena curah hujan yang melimpah dapat menghasilkan panen gula yang melimpah. Pada tanggal 30 September, Departemen Meteorologi India melaporkan bahwa curah hujan monsun kumulatif pada tanggal tersebut adalah 937,2 mm, 8% di atas normal, menandai monsun terkuat dalam lima tahun. Pada tanggal 2 Juni, Federasi Pabrik Gula Koperasi Nasional India memproyeksikan bahwa produksi gula India pada tahun 2025/26 akan naik +19% y/y menjadi 34,9 MMT, dengan alasan areal tebu yang ditanam lebih luas. Hal ini menyusul penurunan produksi gula India sebesar -17,5% y/y pada tahun 2024/25 ke level terendah dalam 5 tahun sebesar 26,1 MMT, menurut Asosiasi Pabrik Gula India (ISMA).
