Dalam terbaru Anda Wawancara TradeTalksAnda mencatat bahwa UU GENIUS adalah “pengubah permainan” untuk ruang aset digital, khususnya stablecoin. Bagaimana Anda melihat perkembangan penggunaan stablecoin dalam jangka pendek dan panjang?
Dengan ditandatanganinya UU GENIUS menjadi undang-undang, kejelasan peraturan dan pengawasan federal diharapkan dapat mendorong pertumbuhan dan adopsi yang cepat. Dalam waktu dekat, kita akan melihat banyak stablecoin diluncurkan dan model bisnis dibentuk untuk memanfaatkan kerangka peraturan. Kami memperkirakan beberapa pemenang awal akan berkembang dan menguat, di mana pelaku pasar akan dipaksa untuk membuat pilihan mengenai stablecoin mana yang akan digunakan.
Sejumlah lembaga non-bank akan berupaya menjadi penerbit stablecoin, termasuk perusahaan teknologi besar (melalui kemitraan atau penerbitan langsung). Banyak yang akan membangun model bisnis dengan memberi insentif pada penggunaan stablecoin sebagai bagian dari pengambilan keputusan perusahaan dan ritel. Kita akan melihat respons bank, termasuk dengan penggunaan simpanan yang diberi token dan mencari peluang untuk terlibat langsung dalam ekosistem stablecoin.
Stablecoin dapat diambil dari simpanan bank tradisional yang diasuransikan oleh FDIC – sejauh mana hal ini menjadi perdebatan/fokus besar dan bergantung pada apakah kasus penggunaan dan fungsinya mendapatkan daya tarik di kalangan pelanggan korporat dan ritel.
Dalam jangka panjang, kami yakin banyak orang akan menganggap stablecoin sebagai “jalur pembayaran” lainnya, termasuk peran yang dapat mereka mainkan sebagai instrumen “seperti uang tunai” dalam rangkaian aset digital yang lebih luas dan semuanya on-chain. Sama seperti yang dipikirkan pelanggan korporat dan ritel tentang cek, transfer bank, dll. Seiring dengan berkembangnya stablecoin dari peran awalnya sebagai agunan perdagangan dan sarana likuiditas on-chain, stablecoin akan semakin mendukung spektrum kasus penggunaan, termasuk pembayaran lintas batas, pengelolaan perbendaharaan, dan pergerakan uang yang dapat diprogram.
Selain kerangka kerja yang ditetapkan oleh GENIUS Act, menurut Anda apa sajakah pendorong adopsi aset digital pada tahun ini dan seterusnya?
Selain kejelasan peraturan dan kepercayaan pasar yang didorong oleh UU GENIUS, pendorong utama penerapannya adalah kemampuan program aset digital dan kemampuannya untuk berintegrasi secara mulus ke dalam sistem pembayaran, perdagangan, dan perbendaharaan yang ada. Kemampuan untuk diprogram memungkinkan aset digital melakukan hal-hal yang tidak bisa dilakukan oleh uang tradisional. Melalui kontrak cerdas dan produk keuangan yang dapat disusun, bisnis dan individu dapat mengotomatiskan proses yang kompleks, menciptakan model bisnis baru, dan membuka efisiensi di seluruh industri. Seiring dengan semakin matangnya sistem AI agen, kemampuan aset digital untuk dikelola dan ditransaksikan secara mandiri akan semakin mempercepat adopsi, membuka pintu bagi pembayaran mesin-ke-mesin dan organisasi otonom yang terdesentralisasi.
Namun, beberapa bidang penting seperti perlakuan perpajakan dan akuntansi perlu dikembangkan lebih lanjut menjadi perlakuan “seperti uang tunai” yang akan memudahkan berbagai pemangku kepentingan untuk terlibat dengan stablecoin. Upaya lebih lanjut juga diperlukan dalam bidang penipuan, AML, dan ketahanan untuk memastikan bahwa lembaga keuangan dapat terlibat dan menawarkan produk yang mereka inginkan kepada pelanggan sambil tetap menyeimbangkan tanggung jawab dan risiko yang terkait dengan peraturan. Risiko-risiko ini termasuk keamanan jaringan blockchain, risiko AML memindahkan uang tanpa izin.
Masih diperlukan lebih banyak kejelasan peraturan; Undang-Undang CLARITY dan pekerjaan SEC/CFTC pada Proyek Kripto memodernisasi aturan sekuritas dan menetapkan batasan yang lebih jelas untuk mengakomodasi aset kripto dan teknologi buku besar yang didistribusikan, yang selanjutnya mendukung ekosistem aset digital. Selain itu, evolusi kerangka peraturan di seluruh yurisdiksi mengurangi hambatan masuk dan mendukung pertumbuhan penawaran aset digital yang patuh.
Terakhir, fintech dan bank fokus untuk membuat aset digital mudah digunakan seperti uang tradisional. Semakin lancar pengalamannya, semakin cepat proses orientasinya, semakin mudah pembayarannya, dan antarmukanya yang intuitif, semakin besar kemungkinan orang-orang non-kripto untuk mengadopsinya.
Anda juga menyebutkan bahwa perusahaan sedang mempertimbangkan cara memasukkan stablecoin ke dalam praktik bisnis mereka sebagai sarana untuk memberi insentif pada perilaku konsumen atau diskon. Apa sajakah opsi kasus penggunaan yang dapat dieksplorasi oleh perusahaan?
Pertimbangkan sebuah perusahaan teknologi yang ingin menghargai loyalitas pelanggan. Alih-alih poin atau rabat tradisional, setiap kali Anda membeli produk, Anda langsung menerima persentase pembelian kembali dalam bentuk stablecoin. Hadiah digital ini disimpan di dompet Anda dalam hitungan detik, dan Anda sebagai pelanggan dapat membelanjakannya untuk pembelian berikutnya, mentransfernya ke teman, atau bahkan mengonversinya ke mata uang lokal. Pengalamannya terasa langsung dan memberdayakan—kesetiaan Anda diakui secara real time, dan nilainya nyata. Hal ini dapat meningkatkan pengalaman pelanggan dan meningkatkan keterlibatan dan loyalitas, karena imbalannya nyata dan dapat diakses secara real-time.
Kemungkinan dan kasus penggunaan untuk mengaktifkan pembayaran stablecoin sangat luas; Pengecer dapat menyelesaikan transaksi internasional secara instan, memberikan syarat pembayaran yang lebih baik kepada pedagang. Platform game dapat menghargai pencapaian dengan stablecoin. Kemampuan penerbit Stablecoin untuk membagi sebagian hasil yang mereka peroleh secara tidak langsung dengan pelanggan dikombinasikan dengan aspek bahwa stablecoin adalah uang yang dapat diprogram membuat rangkaian stablecoin membuat pembayaran lebih cepat, imbalan lebih fleksibel, dan operasi bisnis lebih efisien.
Dengan koin stabil dalam pembayaran lintas batas, bagaimana industri dan regulator dapat memastikan adanya perlindungan terhadap kerentanan apa pun pada jalur blockchain?
Meskipun regulator mempromosikan inovasi dan pertumbuhan, tanggung jawab ada pada peserta ekosistem stablecoin yang memproses dan terlibat dengan stablecoin ini. Masih banyak pekerjaan yang harus dilakukan bagi regulator untuk menentukan “buku pedoman” dan serangkaian ekspektasi terperinci mengenai persyaratan untuk terlibat dengan stablecoin.
Untuk menjadikan pembayaran lintas batas stablecoin tangguh dan dapat dipercaya, penerbit dan regulator harus mengatasi risiko di bidang teknologi, AML, risiko, tata kelola, dan perlindungan konsumen. Emiten harus menerapkan keamanan siber yang kuat, AML/KYC, pengendalian risiko, dan cadangan transparan untuk menjaga stabilitas dan kepercayaan. Sementara regulator perlu memberikan aturan/standar yang jelas mengenai keterbukaan, perlakuan akuntansi dan pengawasan untuk mengurangi ketidakpastian. Kerentanan teknis, seperti kelemahan dalam kontrak pintar atau kemacetan pada jaringan blockchain akan memerlukan fokus yang signifikan. Area fokusnya juga mencakup bagaimana penipuan dan AML ditangani dalam jaringan blockchain yang terdesentralisasi. Perlindungan konsumen juga sama pentingnya: pengungkapan yang jelas, mekanisme penyelesaian sengketa, dan sumber daya pendidikan membantu pengguna memahami hak dan tanggung jawab mereka, serta membangun kepercayaan terhadap sistem.
Apakah Anda memiliki prediksi unik mengenai prospek stablecoin atau, lebih luas lagi, aset digital?
Menurut saya, kali ini berbeda dalam hal adopsi dan penggunaan stablecoin dan aset digital. Berbeda dengan siklus sebelumnya, kita melihat kematangan infrastruktur yang nyata, kejelasan peraturan, dan pergeseran dari spekulasi ke utilitas bisnis praktis. Stablecoin bukan lagi sekedar alat khusus bagi para penggemar kripto, mereka kini diintegrasikan ke dalam jaringan pembayaran arus utama, dan platform perbendaharaan, memungkinkan perusahaan untuk mengelola aset digital bersama mata uang fiat dengan gesekan minimal.
Selain itu, saya percaya bahwa perpaduan antara pembayaran, AI, dan blockchain akan menjadi katalis nyata untuk adopsi aset digital. AI dengan cepat mengubah cara bisnis beroperasi, dan ketika dikombinasikan dengan uang yang dapat diprogram dan jalur blockchain, hal ini membuka kemungkinan-kemungkinan baru. Misalnya, AI dapat mengotomatiskan pembayaran berdasarkan data real-time, mengoptimalkan pengelolaan perbendaharaan, dan mempersonalisasi insentif konsumen yang diberikan melalui stablecoin. Konvergensi ini memungkinkan transaksi keuangan yang lebih cerdas, cepat, dan adaptif, sesuatu yang sebelumnya tidak mungkin dilakukan. Ketika kerangka peraturan menjadi lebih jelas dan mendukung, partisipasi kelembagaan akan meningkat. Stablecoin, khususnya, akan berfungsi sebagai “jalan” untuk ekosistem aset digital yang lebih luas, menjembatani kesenjangan antara keuangan tradisional dan model berbasis blockchain yang sedang berkembang.
